Отскок акции Райффайзен Банка Аваль, на который мы надеялись в предыдущем обзоре, оказался очень вялым и краткосрочным. Сначала под влиянием снижения всего рынка, а затем на фоне законодательных инициатив о запрете ИСИ владеть акциями банков, Райффайзен Банк Аваль провалился ниже ключевого уровня поддержки 0,38 грн. – до 0,322 грн. в минимуме 17 июня. И хотя после этого акции удалось несколько отскочить до 0,3434 грн., она все еще находится на 10% ниже уровня начала месяца.
На наш взгляд, последний провал акции, хотя и был явно спекулятивный, засвидетельствовал о том, что на рынке сейчас не хватает положительных факторов, которые бы поддержали цену Райффайзен Банка Аваль. Однако, даже при этих неблагоприятных обстоятельствах, акция видится нам очень перепроданной, и даже при отсутствии хороших новостей она способна на коррекцию вверх минимум до уровня 0,38 грн., который теперь составляет уровень сопротивления. Способствовать этому будет и низкий по историческим и сравнительным меркам мультипликатор P/B - всего 1,5. Если банк начнет демонстрировать прибыль в 3-4 кв., как ожидается, рынок очень быстро может подтянуть мультипликаторы в диапазон 2,0, где банк торговался большую часть последних 12 месяцев.
Таким образом, мы считаем акции Райффайзен Банка Аваль весьма привлекательным с уровней 0,33-0,34 и рекомендуем их покупать как на короткую, так и на среднюю перспективу.
