Методы системной торговли на фондовом рынке

Никогда не путай мастерство с "бычьим" рынком.
Пол Рабин.

Фондовый рынок – как живой организм, здесь непрерывно происходят изменения. Поэтому каждый трейдер должен быть в курсе динамики рынка, чтобы вовремя и правильно реагировать на его колебания. Эта статья посвящена рассмотрению двух стратегий, которые дополняют друг друга в зависимости от фазы, в которой находится рынок в данный момент.

В отличие от фундаментальных аналитиков, технические аналитики в основе своей используют графики как индикатор движений рынка и определения точек входа-выхода.

Главным фактором при активной торговле является выбор стратегии и четкое следование ей. Практически никто не может постоянно зарабатывать. Всегда будут как прибыльные, так и убыточные сделки, но действуя по сигналам выбранного метода торговли, трейдер сохранит позитивный баланс и сделает свою торговлю системной. Плюсы системной торговли заключаются в том, что трейдер всегда может проанализировать как позитивный, так и негативный результат и внести определенные коррективы. Если же торговля бессистемная, то анализировать нечего, выводы сделать невозможно и трейдер будет просто топтаться на месте, не понимая, почему он теряет деньги на рынке.

Итак, рассмотрим торговлю на фондовом рынке с точки зрения двух наиболее популярных стратегий. Первая предполагает колебание цены в пределах некоторого "коридора", внутри которого цена движется от верхних его границ, к нижним и наоборот. Вторая же - трендовая стратегия, предполагает движение цен в определенном направлении - восходящий тренд при повышающихся ценах, и нисходящий тренд при снижающихся ценах.

Стратегии, построенные на первом подходе (торговля в "боковике"), предполагают покупку у нижней границы этого канала и продажу, когда цена достигает верхней границы. Однако значительное трендовое движение разрушает этот канал. Позиции, открытые на нижней его границе, придется с убытком закрывать, когда появится сильный тренд вниз. Поэтому, в первую очередь,  в таких системах необходимо уделять внимание механизмам определения состояния рынка.

Основной инструмент для оценки состояния рынка в техническом анализе - индикатор Билла Вильямса Acceleration/Deceleration Oscillator (AC).

Чтобы разобраться в этом индикаторе подробнее, давайте немного абстрагируемся от фондового рынка и посмотрим на изменение цен котировок, как на движение катящегося по улице мяча. Если дорога пойдет в гору, то мяч начнет замедляться и скоро наступит момент, когда он остановиться. Индикатор АС позволяет измерить это ускорение. Прежде чем поменяется динамика мяча (цены), изменится движущая сила, которая отобразится на гистограмме индикатора АС. Такие системы предполагают открытие позиции, когда рынок закончил движение в тренде и вошел с состояние консолидации. Обычно такие колебания рынка подразумевают под собой боковые каналы, и именно они дают максимальную доходность по индикатору, определяющему ускорение-замедление движущей силы рынка.

Несмотря на то, что данный индикатор с точки зрения его автора должен использоваться в комплексе с себе подобными, нам с вами достаточно лишь видеть, когда рынок в боковом движении будет переходить с фазы роста в фазу падения. Таким образом, можно сказать, что для качественного определения направления рынка на данном этапе, индикатор АС позволяет упростить контроль за динамикой котировок (см. рис 1).

Рис. 1 Поведение индикатора АС по отношению к 60-ти минутному графику фьючерса UX в боковике.

И собственно сигналом для открытия сделки, будет первый либо второй бар индикатора, показывающий смену тенденции. А именно: если возникает бар, который выше предыдущего – он закрашивается в зеленый цвет и возникает сигнал на покупку. Данная сделка будет активна до тех пор, пока не возникнет обратный сигнал – бар поменяет цвет на красный. Тогда он станет ниже предыдущего. Пока не произошла смена цвета, мы можем наблюдать движение рынка определенно тому, что нам показывает этот индикатор.  Как говорил мой знакомый трейдер: "зеленый – покупай, красный – продавай… все просто!"

Существует другой подход – торговля в тренде. Главная цель этой стратегии состоит в том, чтобы поймать начинающийся тренд и держать позицию пока он не иссякнет. Максимально качественно определяются такие движения с помощью "скользящих средних" (Moving Average (МА)).

Практически для всех индикаторов, графически отражающих количественную информацию о состоянии рынков, основой служит "скользящее среднее". Поэтому брать ее за основу определения тенденции, с точки зрения первоисточника информации, будет правильнее всего. Недостаток МА заключается в некотором запаздывании сигналов. Если период действия тенденции незначителен (обычно он должен быть вдвое дольше периода расчета скользящего среднего), можно понести некоторые убытки. Как правило, в таких системах не планируется определение будущей прибыли или  take-profit ордера, поскольку сложно заранее предсказать, когда движение закончится. Трейдер рискует упустить большую часть прибыли, если слишком быстро закроет позицию. Тренд обычно отслеживается увеличением/уменьшением расстояния между "быстрой" и "медленной" скользящими. Можно сравнить уменьшения периода скользящей средней с увеличением чувствительности на треке болида "Формулы-1". Например, если гонщик имеет избыточную поворачиваемость на трассе, он получает преимущество на более извилистой дороге. С другой стороны, сильные или трендовые движения на рынке, можно сравнить с быстрой и более прямой трассой, определять которые можно при помощи бoльших периодов средних. То есть, сигнал формируется именно тогда, когда быстрая скользящая средняя пересекает медленную. Таких пересечений может быть два вида – либо снизу вверх, либо сверху вниз.

Быстрой скользящей средней мы будем называть среднюю с меньшим количеством периодов, а медленную в свою очередь, с большим. Если происходит пересечение снизу вверх, мы получаем сигнал на покупку. Если же сверху вниз – на продажу. Чем меньший период у скользящей средней, тем чувствительнее она показывает движение котировок акций. Именно по этому при высокой волатильности рынка, в небольшом временном периоде, возникает множественное количество ложных сигналов. Как, например в боковиках. Интересно выглядят комбинации средних с периодом 7 и 17 на 60-тиминутном графике, пример которых приводится на графике (см. рис 2).

Рис. 2. Поведение скользящих средних с периодом 7 и 17 по отношению к 60-ти минутному графику фьючерса UX.

Трендовые системы для трейдера - это испытание на выдержку.  Они, как правило, дают определенное количество ложных сигналов, оперируя которыми приходится выходить с убытками. Для начинающего трейдера это психологически сложно.

Найдя для себя подходящую стратегию торговли, прежде чем использовать ее, будет целесообразным провести оценку, построенную на статистических данных относительно средних прибылей и убытков по ней. Очевидно, что вероятностное выражение применяется к историческим данным о прибылях и убытках, и не может использоваться в прогнозировании. Вероятностное выражение соотношений прибыльных сделок к убыточным в любой конкретной системе (либо стратегии), является лишь оценочной величиной. А оценка при этом строится на статистических данных. Поэтому, прежде чем подставлять в выражение какие-либо данные, необходимо собрать статистику. После чего можно будет посчитать математическое ожидание по той или иной системе с помощью широко известной формулы: M=(1+W/L)*P-1, где W – средняя прибыть по заключенным сделкам, L – средний убыток, P – процент выгоды, который считается отношением числа прибыльных сделок к общему их количеству. Давайте рассмотрим на примере акций Енакиевского металлургического завода (ENMZ):

На рисунке изображен график за два года с 60-минутным тайм-фреймом и использованием трендовой стратегии скользящих средних с периодами 8 и 89 (см. рис 3 и табл. 1).

Исторически мы получили 15 прибыльных сделок из 27. Математическое ожидание в данном случае будет равным 2,53.

Таблица 1. Оценка трендовой стратегии с использованием скользящих средних с периодами 8 и 89 относительно 60-минутного графика ENMZ.

Рис. 3 Пересечение скользящих средних с периодом 8 и 89 относительно 60-минутного графика ENMZ.

Это значит, что за анализируемый период мы получим примерно 153% прибыли без учета сложного процента, налогов и комиссии брокера. Соответственно, если по вашей системе торговли вы имеете положительное математическое ожидание больше единицы – статистически, выбранная вами стратегия в прошлом давала прибыль.

В рамках вышеизложенного материала, направленного на разработку основ стратегий работы и оценку перспектив их практической реализации на украинском рынке ценных бумаг, невозможно было охватить все возможности использования технического анализа и отдельных его элементов. Однако эти описания предоставляют возможность для формирования основ дисциплинированного мышления и позволяет рассмотреть возможные перспективы как для начинающего трейдера, так и для опытного торговца. Предметом дальнейших исследований для каждого отдельного участника рынка остается вопрос адаптации и совершенствования предложенных методов торговли по отношению к отдельно взятым инструментам.