Log in with an existing account
Login:
Password:
Forgot your password? | Register
Ukraine Exchange - The first exchange in Ukraine with direct market access and internet-trading
Register Login
Friday, 26.04.2019 17:11
Русский Русский Українська Українська
For Investors
For Brokers
Securities Market
Derivatives Market
Exchange Members
Market Data
Index
Technical Support
About Us
News
E-mail Subscription

Analytics and Market news

Friday, 17 August 2012

Коментар по акціях АК «Богдан Моторс»

КІНТО
Рекомендация: LUAZ, Богдан Моторс, аздержать

Динаміка ціни акцій АК «Богдан Моторс» з початку року виявилась гіршою за динаміку індексу УБ, що зумовлено 30% зниженням ціни акції протягом останнього місяця торгів.

Негативний розрив з індексом на місячному та тримісячному інтервалах торгів становив 18 в.п. та 24 в.п. відповідно. Значний вплив мала новина щодо введення Росією утилізаційного збору з імпортних авто з 1 серпня 2012 р. Надалі негативний фон був значно підсилений інформацією про пошук компанією іноземних партнерів для налагодження виробництва на території Росії з можливим перенесенням виробничих ліній з України.

Обсяг виробництва АК «Богдан Моторс» у липні 2012 р. склав 762 авто та перевищив показник минулого місяця на 19%. Обсяг виробництва протягом січня-липня 2012 р. становив 8303 легкових авто, що на 28% нижче аналогічного показника минулого року.

Динаміку фінансових результатів компанії за 1п2012 можна характеризувати як позитивну. Чистий дохід АК «Богдан Моторс»
у 2кв2012 порівняно з 1кв2012 виріс на 9% до 939 млн. грн. Такий самий темп зростання чистого доходу 1п2012 (1 642 млн. грн.) порівняно з 1п2011. Валовий прибуток 2кв2012 порівняно з 1кв2012 зріс на 49% до 114 млн. грн. EBITDA та чистий прибуток у 2кв2012 порівняно з 1кв2012 стають позитивними. Покращуються ці результати і при співставленні перших півріч 2011-го та 2012 рр. 12-тивідсоткова валова рентабельність 2кв2012 на 3 в.п. вища за рівень 1кв 2012, а рівні чистої рентабельності та EBITDA  становлять 5% та 13% відповідно. Фінансові результати компанії як і раніше визначаються не стільки обсягами реалізації виробленої продукції, скільки консолідацією продаж автомобілів Hyundai. Обсяги реалізації Huyndai в 2кв2012 становили 5960 од., що на 27% більше за аналогічний результат 1кв2012. Співставлення аналогічних результатів перших півріч 2011 р. та 2012 р. свідчить про 15% зростання обсягів реалізації, що досягли рівня 10 638 авто.

Введення Росією з 1 серпня 2012 р. утилізаційного збору з імпортованих авто призведе до подорожчання легкових авто Богдан на 10%.  Даний збір у реалізаційній ціні авто зробить його менш конкурентним порівняно з автомобілями російського виробництва, оскільки російські автовиробники звільнені від даного збору.  В цей же час підписання Україною домовленостей про ЗВТ з Росією відкриває певні перспективи щодо покращення торгівлі між країнами та можливого зниження торгових бар’єрів.

Насамкінець, варто зазначити, що пошук стратегічного партнера компанією Богдан Моторс є скоріше позитивним кроком, що за умов реалізації дозволить використати виробничий майданчик у Росії, що був придбаний компанією ще до кризових часів.

Наразі ціна акції АК «Богдан Моторс» торгується на рівні 0,13 грн., що є нижчим за фундаментальну ціну акції. Перспективи галузі автомобілебудування залишаються віддаленими, однак фінансові показники компанії продовжують підтримуватися консолідацією продажів автомобілів Huyndai, а в разі успіху щодо залучення стратегічного партнера можливий ріст виробничих показників самої компанії. Враховуючи наведені факти, залишаємо абсолютну рекомендацію тримати акцію АК «Богдан Моторс». В цей же час зазначаємо низьку інвестиційну привабливість інструменту порівняно з іншими цінними паперами фондового ринку.



Другие рекомендации по инструменту
9 February 2012
"АРТ КАПИТАЛ", Алексей Андрейченко
21 November 2011
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Алексей Андрейченко
Share |


Copyright © Ukrainian Exchange, 2008-2019. All the rights for the information and analytical materials published on this website are protected in compliance with the ukrainian legislation.
Direct Market Access services are provided by the trading participants of the Ukrainian Exchange.
Tel: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Address: "Horizon" Business center, 1st floor, Shelkovichnaya Str, 42/44, Kiev, 01004, Ukraine