Log in with an existing account
Login:
Password:
Forgot your password? | Register
Ukraine Exchange - The first exchange in Ukraine with direct market access and internet-trading
Register Login
Friday, 03.12.2021 21:06
Русский Русский Українська Українська
For Investors
For Brokers
Securities Market
Derivatives Market
Exchange Members
Market Data
Index
Technical Support
About Us
News
E-mail Subscription

Analytics and Market news

Wednesday, 3 October 2012

Коментар по акції: ЕК Донбасенерго

КІНТО
Рекомендация: DOEN, Донбасенерго, азпокупать

Учора акція Донбасенерго показала сильніше падіння, програвши ринку. Однак протягом останнього часу акція не відстає від ринку по доходності, продемонструвавши за останні 3 місяці доходність на рівні ринку -4,6% (індекс УБ – -4,8%); за останні 6 місяців доходність склала -32% та -31% відповідно. А от за рік ціна акцій емітента знизилась на 20%, в той час як ринок – на 30%.

Варто зазначити, що зараз ЕК «Донбасенерго» знаходиться напередодні приватизації 60,8% частки статутного капіталу, що є основним драйвером зростання ціни акції. Як ми зазначали раніше, прихід ефективного інвестора піде на користь енергокомпанiї, зважаючи на необхідність вищих капіталовкладень, ніж компанія робить на сьогодні. Крім того, в енергетичній галузі відчувається початок вже давно обіцяних реформ. Прогнозна оптова ціна на електроенергію і на жовтень встановлена на рівні 686 грн. за 1 МВт/г., що на 15% вище порівняно з минулорічними показниками. Така ціна тримається вже п’ятий місяць поспіль. Затверджені тарифи на електроенергію, продану в ОРЕ, для ЕК «Донбасенерго» у серпні 2012 року склали 624 грн. за 1 МВт/г., що на 16% вище порівняно з серпнем 2011 року, та є вищими порівняно з іншими генераторами (окрім Західенерго,  для якої тариф рівний 696 грн. за 1 МВт/г.). Історично Донбасенерго мала нижчі тарифи. В середньому за 8 місяців тариф для Донбасенерго складає 570 грн. за 1 МВт/г. (+9%, р/р).

За 8 місяців 2012 року на станціях Донбасенерго вироблено 6 031 млн. кВт/г. (+5%, 8 міс. 2012/8 міс. 2011). За цей же час виробництво електроенергії в цілому по Україні збільшилось на 3,7% порівняно з показниками минулого року. Обсяг виробництва е/е компанією у 2012 році очікується на рівні 9,1 млрд. кВт/г. (+3,7%, р/р), що є цілком реальним планом, зважаючи на піврічні результати.

Зростання тарифів на електроенергію для Донбасенерго та збільшення обсягів виробництва вже відобразилось у фінансовій звітності компанії за півріччя, і, на наш погляд, цей тренд продовжиться в другому півріччі. Так, за результатами останніх чотирьох кварталів, включно з другим кварталом 2012 року, Донбасенерго має ринковий мультиплікатор P/Ettm 3,7. Ми зберігаємо позитивний погляд на акції компанії.

·  сайт "КІНТО"

·  тел. (044) 390-57-60

Другие рекомендации по инструменту
16 March 2012
Коммерсант, № 43 от 16.03.2011
Share |


Copyright © Ukrainian Exchange, 2008-2021. All the rights for the information and analytical materials published on this website are protected in compliance with the ukrainian legislation.
Direct Market Access services are provided by the trading participants of the Ukrainian Exchange.
Tel: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Address: Tropinina Street, 7-g, Kyiv, 04107, Ukraine