Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Середа, 02.12.2020 17:42
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Пятница, 31 июля 2020

Аналітичний огляд ринку

КІНТО
Прогнозируемое настроение рынка: Нейтрально
Индекс UX по итогам дня: 1293,97-1,84%


Коротко про основне.

Звертаємо увагу на публікацію українськими емітентами акцій, банками фінансової звітності за 2-ий квартал 2020 року. Інших особливо значимих новин для українських учасників фінансового ринку немає.

На днях, вчора та сьогодні опублікована звітність «Центренерго», «Укрнафти», «Турбоатому», Крюківсього вагонобудівного заводу, «Донбасенерго» та «Мотор Січі». На звітність цих емітентів акцій учасникам місцевого ринку акцій слід обов’язково подивитись та уважно проаналізувати, усвідомити її.

Коронавірус в значній мірі вплинув н результати, особливо «Турбоатому» та КВБЗ

Також варто звернути увагу на звітність державних банків.

(Раніше вже були відомі показники Райффайзен Банк Аваль та «Укртелекому». Ми проних раніше двічі згадували в оглядах. Це в цілому звітність емітентів тих пайових паперів, які хоч якось торгуються на Українській біржі, крім Миронівського хлібопродукту, звітність якого має бути опублікована пізніше.)

Через великий масив інформації по звітності інші новини не згадуються.

Про результати згаданих компаній в другому кварталі 2020 та в першому півріччі 2020 після огляду подій на українському ринку акцій.

Ринок акцій України.

Вчора індекс ПФТС знову не змінився.

Індекс Української біржі вчора знизився на 0,4% від локального максимуму.

Результати торгів акціями на УБ цього четверга представлені в Таблиці 1.

Таблиця 1. Ціни акцій по угодам по безадресним заявкам, біржовий курс та їх зміни на Українській біржі 30.07.2020, обсяги торгів

Ціна, грн.

Зміна

Обсяг торгів, грн.

Число угод

Біржовий курс, грн.

Зміна

Турбоатом

8,2

+1,2%

4 920

1

-

-

Укрнафта

122

-2,3%

8 940

3

-

-

Разом

13 860

4

Ніяких інших угод з акціями, як і інших значимих змін котирувань в сегменті акцій, минулого дня на Українській біржі не було.

Українські фінансові новини.

Звітність «Центренерго», «Укрнафти» «Турбоатому», «Донбасенерго», Крюківсього вагонобудівного заводу та «Мотор Січі»

Звітність «Центренерго» очікувано спокійно негативна, Рис. 1 та Рис. 2.

Що варто відзначити в цій звітності:

·        Негативну EBITDA та негативний чистий прибуток на рівні 3-ого четвертого кварталу 2019 року.

·        Валовий збиток 2-ого кварталу 2020 незначно менше за валовий збиток 2-ого кварталу 2019. Валовий результат в даному випадку краще відображає результат операційної діяльності через незвичайний операційний збиток 2-ого кварталу 2019.

·        Непоганий ріст доходу компанії (що позитивно та дещо неочікувано).

·        Варто звернути увагу на звіт про рух грошових коштів. В першому півріччі 2020 чисті грошові кошти від операційної діяльності невеликі 33 млн. гривень в порівнянні з 360 мільйонами в аналогічному періоді минулого року.

·        Кредитів підприємство немає, що позитивно.

·        Різниця між розділом 2 активу та розділом 3 пасиву негативна і складає мінус 1786 млн. грн., що погано. Це обсягах при річної реалізації 17 122 мільйони десь «мінус 1,25 місяця». Минулорічні показники – мінус 1404 мільйони, 13 794 мільйонів і «мінус 1,22 місяця». У відносних цифрах десь  так само.

·        Грошових коштів на рахунку небагато. Тому вже є рішення про те, що «Центренерго» має взяти кредит «Ощадбанку» для закупівлі вугілля для проходження зимового сезону.

В цілому звітність доволі негарна. Ринкові коефіцієнти «Центренерго» доволі мізерні і непоказові.


Рис.1
Рис.1

Рис.2Рис.2

Таблиця 1.  Ключові фінансові показники «Центренерго» в порівнянні, млн. грн.

Період

1 кв.

2020

2 кв.

2020

2 кв.

2019

2020

2019

Чистий дохід

9 248

7 259

4 273

4 975

3 229

Валовий прибуток/збиток

-250

-201

-43

-207

-273

EBITDA

-360

-1 231

-96

-263

-1 348

Операційний прибуток

-225

-1 072

-29

-196

-1 268

Чистий прибуток

-493

-1 197

-163

-330

-1 227

Чистий рух коштів від операційної діяльності

33

360

не наводиться

не наводиться

не наводиться

Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності

-34

-77

не наводиться

не наводиться

не наводиться

Чистий рух коштів від фінансової діяльності

0

(дивіденди)

-242

не наводиться

не наводиться

не наводиться

Чистий рух коштів за звітний період

-1

40

не наводиться

не наводиться

не наводиться

Чистий дохід за останні 12 місяців

17 122

13 794

15 377

17 122

13 794

На кінець періоду:

Власний капітал

3 168

4 489

3 498

3 168

4 489

Кредити

0

0

0

0

0

Грошових коштів

56

505

125

56

505

Розділ 2 активу

2 878

3 110

не наводиться

2 878

3 110

Розділ 3 пасиву

4 665

4 514

не наводиться

4 665

4 514

Різниця між ними

-1 787

-1 404

не наводиться

-1 787

-1 404

В місяцях до доходу за останні 12 місяців

Грошових коштів

0,05

0,35

не наводиться

0,05

0,35

Розділ 2 активу

2,5

2,2

не наводиться

2,5

2,2

Розділ 3 пасиву

4,1

3,2

не наводиться

4,1

3,2

Різниця між ними

-1,6

-1,0

не наводиться

-1,6

-1,0

Таблиця 2. Ринкові коефіцієнти «Центренерго» по показникам за останні 12 місяців в доларах США і ціні акцій 6,0 гривень перерахованої по поточному курсу до долара США

     EV/потужність (вугільна), USD/кВт

17

     Mcap./потужність (вугільна), USD/кВт

17

     EV/S

0,12

     Р/S

0,12

     EV/EBITDA

від’ємне

     P/E

від’ємне

     P/B

0,70

     EV/IC

0,69

«Укрнафта» показала поганий результат з точки зору прибутків, Рис 3, 4.

Однак, як то кажуть «ларчик просто відкривався». Компанія не показувала реалізацію нафти, як і в першому кварталі 2020 і в 2019, Рис. 5,6. На додачу компанія в другому кварталі значно збільшила амортизацію, можливо донарахувала. Як показує Таблиця 3 нижче «Укрнафта» в сенсі грошових потоків в минулі два квартали була майже нейтральною з деякою втратою грошових коштів.

Неточно (немає списань та іншого)

(П.1 – показує порядок зміни обігових коштів з грошами включно)

(П.2 - показує порядок капіталовкладень)

(П.2+П1 – зміна грошових коштів – показує орієнтовно можливий вільний грошовий потік)

Таблиця 3.  Окремі показники балансу «Укрнафти» та їх зміна, млн. грн.

(опосередковано показує порядок величин в русі грошових коштів)

Період

На початок

2020

1 кв.

2020

1 П

2020

2 кв.

2020

Грошових коштів

203

90

108

108

Зміна за квартал

0

-113

+18

-95

Розділ 2 активу

14 422

16 628

16 137

16 137

Розділ 3 пасиву

33 762

36 528

37 603

37 603

    З них забезпечень

20 456

21 176

21 574

21 574

Різниця між Р. 2 активу та Р.3 пасиву без забезпеч.

1 116

1 276

108

108

1.      Зміна за квартал

0

+160

-1 168

-1 008

Зміна забезпечень за пер.

0

+720

+398

+1 118

Розділ 1 активу

28 479

28 231

28 090

28 090

Різниця за квартал

0

-248

-141

-389

Амортизація

0

255

961

1 216

2.      Разом

0

7

820

827

Разом П.1 + П.2

0

167

-348

-181

Разом П.1 + П.2 – зміна грошових коштів

0

280

-366

-86




Рис.4Рис.3
Рис.4Рис.4

Таблиця 4. Укрнафта. Виробництво та реалізація в 2-му кварталі 2020



Рис.5Рис.5

Таблиця 5. Укрнафта. Виробництво та реалізація в 1-му кварталі 2020



Рис.6Рис.6

Звітність «Турбоатому» принесла більше негативних несподіванок.

Що варто відзначити. При тому, фінансові результати і фінансовий стан компанії благополучніші, ніж у «Центренерго», основним чинником зміни ставлення до цієї компанії (підприємства) є те, що з одиниці, яка генерує грошові кошти емітент перетворився на «одиницю звичайну» для України, яка вільного грошового потоку не генерує.



Рис.7
Рис.7

Рис.8Рис.8

Таблиця 6.  Ключові фінансові показники «Турбоатому» в порівнянні, млн. грн.

Період

1 кв.

2020

2 кв.

2020

2 кв.

2019

2020

2019

Чистий дохід

883

1 710

330

554

1 015

Валовий прибуток/збиток

199

613

76

123

327

EBITDA

170

581

71

99

311

Операційний прибуток

96

473

35

61

257

Чистий прибуток

192

333

191

1

170

Чистий рух коштів від операційної діяльності

-222

-172

не наводиться

не наводиться

не наводиться

Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності

53

-11

не наводиться

не наводиться

не наводиться

Чистий рух коштів від фінансової діяльності

(кредити)

142

(дивіденди)

-257

не наводиться

не наводиться

не наводиться

Чистий рух коштів за звітний період

-27

-441

не наводиться

не наводиться

не наводиться

Чистий дохід за останні 12 місяців

1 997

3 285

2 458

1 997

3 285

На кінець періоду:

Власний капітал

5 553

5 862

5 553

5 862

Кредити

230

0

100

230

0

Грошових коштів

45

36

64

45

36

Розділ 2 активу

4 385

4 008

не наводиться

4 385

4 008

Розділ 3 пасиву

1 880

1 688

не наводиться

1 880

1 688

Різниця між ними

2 505

2 320

не наводиться

2 505

2 320

В місяцях до доходу за останні 12 місяців

Грошових коштів

0,27

0,13

не наводиться

0,27

0,13

Розділ 2 активу

26,3

14,6

не наводиться

26,3

14,6

Розділ 3 пасиву

11,3

6,2

не наводиться

11,3

6,2

Різниця між ними

15,1

8,5

не наводиться

15,1

8,5

Таблиця 7. Ринкові коефіцієнти «Турбоатому» по показникам за останні 12 місяців в доларах США і ціні акцій 8,2 гривень перерахованої по поточному курсу до долара США

     EV/S

1,68

     P/S

1,59

     EV/EBITDA

10,5

     P/EBITDA

10,0

     P/E

18,4

     P/B

0,62

     EV/IC

0,64

Крюківський вагонобудівний завод мав дуже слабкі результати в другому кварталі 2020 року через низьку реалізацію. При цьому, однак компанія дуже добре контролює витрати і тому і другому кварталі 2020 мала мінімальний збиток 25 млн. грн. Якщо додати амортизацію вийдемо на мінус два мільйони гривень. Величина EBITDA в кварталі склала мінус 12 мільйонів гривень. Тобто компанія мала десь операційний грошовий потік до обігових майже нульовий. Враховуючи, що вона працює без кредитів та позик, можна говорити, що незважаючи на все тут фінансова ситуація стійка.

Наразі очікуємо росту чистого доходу та прибутків компанії за рахунок обіцяних особисто прем’єр-міністром України недавно в липні та президентом України ще в березні 2020 року замовлень та їх оплати.

Ще одне важливе зауваження. Наскільки можна орієнтуватись в прогнозах на поточні фінансові показники «Турбоатому» та КВБЗ, які виробляють машинобудівну продукцію інвестиційного попиту, придбання якої можна відкласти – велике питання. Відповідно наскільки «релевантні» поточні фінансові коефіцієнти цих компаній по минулим показникам за останні 12 місяців – теж велике питання.

Таблиця 8. Крюківського вагонобудівного завод по показникам за останні 12 місяців в доларах США і ціні акцій 17,0 гривень перерахованої по поточному курсу до долара США

     EV/S

0,19

     P/S

0,32

     EV/EBITDA

2,3

     P/EBITDA

3,9

     P/E

6,0

     P/E скориговане*

12,2

     P/B

0,63

    EV/IC

0,56




Рис.9Рис.9

Рис.10Рис.10
Рис.11Рис.11

Рис.12Рис.12

Донбасенерго – мав у минулому кварталі стабільні слабкі результати, тобто не було погіршень.




Рис.13Рис.13

Рис.14Рис.14

Мотор Січ, акції якої зараз не торгуються в першому півріччі 2020 року вийшла на прибуткову роботу. Це позитивно. Хоча причини цього необхідно уточнювати.




Рис.15Рис.15

Рис.16
Рис.16

Світові ринки акцій.

Вчора на світових ринках акцій відбулась, чи точніше продовжилась невелика негативна корекція.

Минулого дня широкий фондовий індекс США S&P 500 за результатами торгів знизився на 0,4%, широкий загальноєвропейський фондовий індекс STOXX 600 втратив 2,2% - таку велику величину через укріплення євро, а композитний доларовий індекс країн, які розвиваються, MSCI EM втратив 0,4%, знизившись від локального піку.

Сьогодні зранку ф’ючерси на американські фондові індекси слабко зростають. Індекс STOXX 600 додає до 0,5%. Індекс MSCI EM майже не змінюється – знижується на 0,1%.

Знову до українського ринку акцій.

Після публікації звітності місцевих емітентів можливі різкі зміни цін окремних акцій. Хоча учасникам ринку ще треба певний час, щоб усвідомити квартальні результати місцевих компаній. Однак після досягнення локального піку індексом Української біржі вищого за попередній та на фоні негативної корекції на світових фондових ринках, рух униз фондового індикатору УБ суто інтуїтивно бачиться як більш логічний.




сайт "КІНТО"

тел. (044) 246-73-50



Настроение рынка на 31 июля 2020
Падение
0 0
Рост
Комментарии и премаркет этого дня:
Аналітичний огляд ринку
КІНТО


Copyright © Українська біржа, 2008-2020. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду