Log in with an existing account
Login:
Password:
Forgot your password? | Register
Ukraine Exchange - The first exchange in Ukraine with direct market access and internet-trading
Register Login
Sunday, 26.05.2019 02:48
Русский Русский Українська Українська
For Investors
For Brokers
Securities Market
Derivatives Market
Exchange Members
Market Data
Index
Technical Support
About Us
News
E-mail Subscription

Analytics and Market news

Wednesday, 24 October 2012

Коментар по акції ЕК Центренерго

КІНТО
Рекомендация: CEEN, Центренерго, азпокупать

ЕК «Центренерго» - провідна компанія теплової електричної генерації з встановленою електричною потужністю 7 600 МВт, що складає більше 15% від загальної потужності електроенергетики України. За 9 місяців поточного року Центренерго виробила 13 753 млн. кВт/г електроенергії, що на 32% більше порівняно з аналогічним показником минулого року. В той час як в цілому в Україні виробництво електроенергії за січень-вересень зросло лиш на 3,4%, до 145,7 млрд. кВт/г. У т. ч. теплові електростанції енергогенеруючих компаній за 9 місяців 2012 року виробили 46,1 млрд. кВт/г електроенергії (31,6% загальнодержавного виробництва), що на 17% більше ніж за цей же період  2011 року.

НКРЕ залишила незмінною прогнозну оптову ринкову ціну е/е на жовтень 2012 року. Вже п’ять місяців поспіль її величина складає 686,16 грн. за 1 МВт/г. (+15%, р/р). На вересень 2012 року затверджені тарифи на електроенергію, продану в ОРЕ, розраховані ДП «Енергоринок», для Центренерго склали 543,97 грн. за 1 МВт/г. Цей тариф є найменшим порівняно з іншими тепловими енергогенеруючими компаніями, зокрема для Дніпроенерго тариф склав 584,48 грн. за 1 МВт/г.; для Донбасенерго – 637,85 грн. за 1 МВт/г.; для Західенерго та Східенерго – близько 680 грн. за 1 МВт/г. Та й в цілому за 9 місяців тариф для Центренерго зріс лише на 4% р/р, а для інших – на 8-10%. Таким чином, тарифи на е/е Центренерго продовжують відставати від тарифів інших генеруючих компаній.

Нещодавно ЕК «Центренерго» уклала угоду з ТОВ «Укрвостокснабжение» на постачання до кінця року 2 млн. тонн вугілля на суму 1,81 млрд. грн. Вартість вугілля склала 906 грн./тонну. Ця ціна є нижчою за попередню ціну контракту (950 грн./тонну) та нижчою ніж на початку року (1200 грн./тонну). Зниження собівартості за рахунок цього сприятиме покращенню прибутковості компанії за результатами року.

Крім того, вже в кінці 2012 року очікується приватизація державної частки акцій ЕК «Центренерго».

Всі вищеперераховані фактори свідчать про позитивні зрушення в енергетичній галузі України. Крім того, акції Центренерго є другими за ліквідністю, а при сьогоднішній кон’юнктурі фондового ринку ліквідність грає чи не найважливішу роль.

За останній рік ціна акцій паперів Центренерго знизилась на 10% менше, ніж індекс УБ. Разом з акціями Донбасенерго, акції Центру продемонстрували доходність -30%. В цей же час Дніпро- та Західенерго просіли на 70%.

Слід зауважити також, що окрім високого фундаментального потенціалу зростання ціни акцій, українські компанії електроенергетики мають дисконт по відношенню до російських аналогів. Так, EV/мВт-г виробництва для Центренерго складає 26$/кВт-г, а для російських 44$/кВт-г. Дисконт в коефіцієнтах EV/потужність ще вищий.

Тож на нашу думку, акції компанії є найбільш привабливою інвестицією не тільки з-поміж інших електрогенеруючих компаній, а й в цілому на українському фондовому ринку.

·  сайт "КІНТО"

·  тел. (044) 390-57-60

Другие рекомендации по инструменту
8 February 2012
Коммерсант, № 18 от 08.02.2012
2 December 2011
ИК ИФГ КАПИТАЛ, Сидоров Алексей
Share |


Copyright © Ukrainian Exchange, 2008-2019. All the rights for the information and analytical materials published on this website are protected in compliance with the ukrainian legislation.
Direct Market Access services are provided by the trading participants of the Ukrainian Exchange.
Tel: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Address: "Horizon" Business center, 1st floor, Shelkovichnaya Str, 42/44, Kiev, 01004, Ukraine