Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Неділя, 25.08.2019 14:19
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Среда, 11 апреля 2012

Коментар по акціях ЕК «Центренерго»

КІНТО
Рекомендация: CEEN, Центренерго, азпокупать

Акції ЕК «Центренерго» з початку року практично не відставали від динаміки індексу Української біржі, проте за останній місяць відставання склало близько 2%. Так, доходність акцій емітенту складає -7,4%, а по індексу УБ – -5,5%. Нині акції енергетичної компанії є одними з найбільш ліквідних цінних паперів на фондовому ринку України. А зважаючи на продовження приватизації у галузі, зокрема на плани уряду щодо приватизації Центренерго та Донбасенерго вже у другому півріччі цього року, акції Центренерго є кращими на купівлю в енергетичній галузі та одними з кращих в цілому на вітчизняному ринку.

Центренерго продемонструвала хороші фінансові результати у 2011 році, чистий дохід збільшився на 27%, до 7 180 млн. грн., EBITDA – на 73%, до 390,9 млн. грн., а чистий прибуток компанії зріс в 3,7 рази до 35,2 млн. грн., 30% якого за рішенням загальних зборів акціонерів буде направлено на виплату дивідендів. Тридцять відсотків чистого прибутку – це 10,569 млн. грн.; виплата на одну акцію дорівнює 0,02861 грн., що відповідає дивідендній доходності менше 1%.

Виробництво електроенергії в Об'єднаній енергосистемі України у 1-му кв. 2012 року збільшилось на 3,6% – до 55,4 млрд. кВт/г., порівняно з аналогічним періодом минулого року. В тому числі теплові електростанції збільшили обсяги виробництва на 10%. Отже, теплові електростанції продовжують нарощувати обсяги виробництва більшими темпами, ніж АЕС, ГЕС і загальнодержавне виробництво електроенергії в цілому. Центренерго в свою чергу виробила у першому кварталі цього року 5,399 млрд. кВтг., що на 40% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Прогнозна оптова ринкова ціна на електроенергію на ОРЕ України у квітні 2012 року зросла ще на 1,26% (м/м) до 679,39 грн. за 1 МВт/г (без ПДВ). Таким чином з початку року зростання ОРЦ склало 9,5% порівняно з груднем 2011-го року. Середній тариф на електроенергію за перші два місяці цього року для Центренерго склав близько 450 грн. за 1 МВт/г., що лише на 2% вище порівняно з аналогічним періодом минулого року, і, на наш погляд, відобразиться у звітності за 1-й квартал. Але оскільки у фінансовій звітності енергокомпаній присутній сезонний фактор, це суттєво не вплине на ціну акцій Центренерго. А подальше зростання тарифів, що вже відображене в оптовій ринковій ціні, сприятиме покращенню фінансових показників у другому-третьому кварталах 2012 року.

Наразі всі енергогенеруючі компанії, в тому числі і Центренерго, котуються надзвичайно дешево по відношенню до вартості заміщення: EV/Capacity від $50 до $70 на кВт потужності, що в 17-25 разів менше вартості спорудження таких мереж ($1200 на кВт); дешевше порівняно з іноземними компаніями-аналогами; мають високі фундаментальні потенціали за методом дисконтованих грошових потоків. Та основним драйвером росту у 2012 році, на наш погляд, буде приватизація державного пакету акцій Центренерго, а тому рекомендація залишається: «купувати».



Другие рекомендации по инструменту
8 февраля 2012
Коммерсант, № 18 от 08.02.2012
2 декабря 2011
ИК ИФГ КАПИТАЛ, Сидоров Алексей


Copyright © Українська біржа, 2008-2019. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду