Акции Северного горно-обогатительного комбината продолжают демонстрировать хорошую динамику, учитывая ситуацию на мировых фондовых площадках. Так, несмотря на то, что акции компании за последние три месяца снизились на 5%, это все же существенно лучше, чем снижение, которое продемонстрировал индекс УБ, которое составило 30%. Как результат, акции компании продемонстрировали лучшую, чем индекс УБ, динамику на трехмесячном, месячном и недельном горизонтах, переиграв индекс, соответственно, на 25, 8 и 6 процентных пунктов. Такой динамике цены акций способствовала публикация данных по финансовым показателям компании за первое полугодие 2011 года. Так, согласно опубликованному, компания соответствующий период закончила с чистым доходом на уровне 7,2 млрд. грн., а чистой прибылью - 3,126 млрд. грн. Это одни из лучших исторических финансовых результатов компании. Исходя из этих финансовых показателей, компания на данный момент торгуется со следующими коэффициентами сравнения: EV/S 2011 на уровне 1,7, P/E 2011 соответственно - 3,8.В целом, это является достаточно низкими коэффициентами.
Так, мировые компании-аналоги на данный момент торгуются с коэффициентами EV/S 2011 на уровне 2,5, EV/EBITDA 2011 - 5,5, а P/E 2011 на уровне 6. С одной стороны, наблюдается ощутимый дисконт между коэффициентами, но, с другой, следует учитывать различное отношение к рискам в Украине и других странах. Украинский фондовый рынок остается с повышенными рисками по сравнению с развитыми рынками. Как результат, при текущей ситуации, акции Северного ГОКа имеют потенциал для роста в случае дальнейшего улучшения ситуации в секторе в целом или улучшения отношения к рискам в Украине, что на данный момент остается открытым вопросом. Поэтому имеет смысл обратить дополнительное внимание на акции компании, поскольку на данный момент на рынке хватает активов, которые имеют куда больший потенциал для роста. Лучше по акциям Северного ГОКа занять выжидательную позицию и продавать их при условии дальнейшего роста.
