За підсумками 2011 року акції Центрального ГЗК значно переграли індекс «Української біржі»: доходність акції склала 2%, а індекс УБ знизився на 40%. Таку динаміку акції не можна пояснити одними лише фінансовими показниками компанії, так як Північний ГЗК продемонстрував динаміку ціни не значно кращу за динаміку ринку в цілому – -31%.
У 2011 році Центральний ГЗК випустив 6 170 тис. тонн залізорудного концентрату, що на 1,6% вище показника 2010 року.
За даними Bloomberg за останній тиждень, як і за останній місяць, ціна на залізну руду на спотовому ринку (імпорт Китай, Fines 62%, CFR) практично не змінилась і знаходиться на рівні $140 за тонну. Ціна на руду за 2011 рік знизилась на 18%, р/р.
Відповідно до виробничих результатів за 2011 рік показник EV на тонну виробництва по поточній ціні акції Центрального ГЗК складає $158 на тонну. Враховуючи фінансові результати за 9 місяців 2011 року, акції емітента котируються з наступними коефіцієнтами: EV/S – 1,23; EV/EBITDA – 2,0; P/E – 3,1. За результатами трьох кварталів поточного року рентабельність EBITDA Центрального ГЗК склала 61%, а за чистим прибутком – 40%; прибуток на 1 акцію – 1,61 грн.
Ми рекомендуємо тримати акції Центрального ГЗК.
