За останній
тиждень акції Центрального ГЗК переграли індекс Української біржі на 4,7 в.п.,
на місячному інтервалі індекс УБ зріс на 8,3%, акції емітента – на 18%; за
останні три місяці ринок знизився на 3,9%, акції CGOK зросли на 23%.
У січні 2012 Центральний ГЗК випустив 510 тис. тонн залізорудного
концентрату, що відповідає рівню показника за грудень 2011, і на 4% перевищує
показник за січень 2011 року.
За даними Bloomberg, за останній тиждень ціна на залізну руду на спотовому ринку (імпорт
Китай, Fines 62%, CFR) знизилась на 4%, до $137 за тонну. За місяць ціна руди знизилась на 2%, а падіння з рівня
тримісячної давності складає 7%. Як зазначає SBB, ціни на руду продовжать
повільно зростати через поповнення запасів китайськими виробниками. В Китаї
буде зростати обсяг виплавки сталі після різкого падіння в грудні 2011 року.
Однак гравці не хочуть підігрівати та розганяти спотовий ринок руди, так як
жодної впевненості в попиті на сталь немає, тому останні торгові сесії тижня на
вказують на корекцію ціни з рівня $142 за тонну.
Акції емітента котуються з наступними коефіцієнтами (відповідно до
результатів за 9 міс. 2011 року): EV/S – 1,33; EV/EBITDA
– 2,2; P/E – 3,3;
рентабельність EBITDA – 61%, прибутковість – 40%, прибуток на 1
акцію за 9 міс. 2011 року — 1,61 грн. Ми рекомендуємо продавати акції
Центрального ГЗК, так як вважаємо, що ринок в цілому з поточних рівнів має
значно вищий потенціал зростання на інтервалі 12 місяців.
