Індекс ПФТС вчора зріс на незначну 0,1%. Ріст відбувся за рахунок
одного «індексного» паперу. Це були акції «Донбасенерго», які зросли минулого
дня на 1,9%. За рахунок попередніх угод індекс ПФТС вчора, однак, ріст
індикатору місцевої біржі не відобразив в повній мірі зростання акцій компанії
електричної генерації. До речі позавчора акції «Донбасенерго» теж була єдиною
компанією (з двох «індексних», з якими пройшли угоди того дня), ціна яких змінилась. Ціна акцій «Донбасенерго» в
той день підросла на 0,4%.
Вчора на ПФТС пройшло по одній
ринковій угоді з акціями «Донбасенерго», «Індустріалбанку» та банку
«Південний». Обсяг угоди з акціями «Донбасенерго» цієї середи склав одну тисячу
паперів або 26,3 тисячі гривень в грошовому вираженні. Інших угод з акціями,
крім згаданих тільки що на біржі ПФТС вчора не було.
Вчора індекс Української біржі
зріс на 0,6% по одній невеликій угоді з акціями «Укрнафти». Ціна акцій компанії
зросла на 2,3%. Обсяг угоди – 50 акцій або 7,675 тисяч гривень в грошовому
вираженні.
Крім цього минулого дня на
Українській біржі була укладена одна РЕПО угода з 2 тисячами акцій
«Центренерго». Інших угод з акціями з індексного кошику біржі на УБ вчора не
було.
Українські фінансові новини.
Цього вівторка відбулись чергові
аукціони з продажу ОВДП За результатами проведення розміщень облігацій
внутрішньої державної позики 17 вересня 2019 року до державного бюджету
залучено було залучено 2,758 млрд. грн., повідомив Мінфін.
Основну суму, а саме 2,060 млрд.
гривень або 75% вирученої у вівторок Мінфіном суми було отримано від продажу
паперів з терміном обігу три роки (дата погашення 03.08.2022).
Дохідність при розміщенні
боргових державних паперів (середньозважена, без урахування реінвестування
піврічного купону) склала: трирічним – 15,52%, річним – 15,29%, дисконтним (без
купонним) тримісячним – 16,00%.
В порівнянні з аукціонами попереднього
тижня зниження дохідності склало: по тримісячним – 0,14%, річним – 0,20%.
Зниження дохідності українських
боргових паперів продовжується, що позитивно для державного бюджету та
фінансової стабільності в Україні та, якщо виключити останню тезу (а фінансова
стабільність країни вкрай важлива), негативно для інвесторів.
Міжнародне рейтингове агентство
Fitch Ratings підвищило рейтинг групи «Метінвест» та її єврооблігацій з В+ до
ВВ-, а міжнародне рейтингове агентство Standard & Poor's (S&P)
підвищило рейтинг компанії з В- до В.
Про це сказано в повідомленнях
Fitch та S&P.
«Підвищення рейтингу слідує за
підвищенням крайньої межі країни України до рівня «B» з «B-« 6 вересня 2019
року», - сказано в повідомленні Fitch.
Згідно з ним, рейтинг дефолту
емітента на дві сходинки вище крайньої межі країни завдяки комфортному
обслуговування боргу в твердій валюті та фінансовим показникам «Метінвесту».
У свою чергу, в повідомленні
S&P сказано, що компанія за 18 місяців створила збалансовану фінансову
політику з відносно низьким рівнем позикових коштів та позитивним вільним
грошовим потоком, підтримуючи адекватне співвідношення між зростанням (використанням вільного грошового потоку на
інвестування – наш коментар) і доходами акціонерів (дивідендами – наш
коментар).
Новина поза всяким сумнівом
позитивна. Зростання суверенного рейтингу та корпоративних рейтингів
українських компаній – емітентів єврооблігацій відображає зростання стійкості
фінансової системи України в цілому. Не тільки країни, але й додатково
покращення фінансового стану самих компаній. І це дуже добре.
Сама ж група «Метінвест» має
намір викупити свої єврооблігації на 440 млн доларів і випустити нові.
У повідомленні сказано, що для
тих, хто погодиться продати єврооблігації до 30 вересня, ціна викупу
становитиме 106%.
Обидва згаданих вище рейтингових
агентства присвоїли рейтинг єврооблігаціям «Метінвесту», які компанія має намір
випустити після викупу бондів на 440 млн доларів, на рівні рейтингу компанії.
Що стосується викупу облігацій
«Метінвестом» і випуску нових, то очевидно холдинг прагне скористатись поточною
ситуацією з низькими відсотковими ставками в світі та підвищенням свого
кредитного рейтингу, щоб зменшити витрати на виплату відсотків в подальшому, а
також помітно подовжити термін свого боргу. Це рішення цілком зрозуміле і
правильне.
Світові фондові ринки.
Вчора західні фондові індекси розвинутих країн на диво мало змінились. Цієї
середи широкий фондовий індекс США S&P 500 практично не
змінився (+0,03%), широкий загальноєвропейський фондовий індекс STOXX 600 практично не змінився (+0,02), до речі,
як і днем раніше (-0,05%), а композитний доларовий фондовий індекс країн, які
розвиваються, MSCI EM, підріс на 0,2%.
Наразі індекс S&P 500 має
значення лише на 0,64% менше за своє історичне максимальне.
Вчора закінчилось засідання
Комітету по відкритим ринкам ФРС США. Як і очікувалось, базова відсоткова
ставка в США знижена за рішенням Комітету на 0,25% до рівня 1,75-2,0%. (Базова
відсоткова ставка в США – це ставка по фондам ФРС, відсоткова ставка по
міжбанківським кредитам overnight, нічним, комерційних банків в банках ФРС для
виконання вимог обов’язкового резервування по пасивним операціям). За
надлишкові резерви банків ФРС буде платити 30 базисних пунктів відсотків, тобто
0,3%. Це страховка для утримання ключової ставки на заданому рівні. Також, як і
очікувало більшість фахівців, Комітет в цілому не дав ніяких прогнозів стосовно
подальшої зміни ключової відсоткової ставки в країні, повідомивши, що його
наступні рішення будуть залежати від розвитку ситуації в економіці, тобто
даних, економічних індикаторів, які будуть надходити.
Однак, також була опублікована
думка окремих членів Комітету стосовно наступного руху базової відсоткової
ставки в США. П’ятеро з дванадцяти членів Комітету висловились за те, щоб цього
року залишити ставку по фондам ФРС на поточному рівні 1,75%-2,0%, семеро за те,
щоб її знизити принаймні ще раз.
Президент США Дональд Трамп в
Твіттері розкритикував Голову ФРС та сам Комітет за «відсутність сміливості»,
як можна зрозуміти, суттєвіше знизити базову відсоткову ставку.
Текст підсумкового рішення
Комітету, оголошеного на прес-конференції Головою ФРС Джеромом Паввелом, дуже
мало змінився в порівнянні з липневим. В мотивації рішення цитуються з однієї
сторони виклики зі сторони світової економіки і невисока інфляція (індекс PCE 1,6%
по даним липня), з іншої наводиться поточна сила американської економіки.
До слова. Останнім часом базова
інфляція в США прискорилась (в серпні до 2,4% рік до року), а промислове
виробництво, яке було знижувалось, що турбувало ФРС, почало непогано зростати
(+0,6% в серпні по відношенню до липня, в порівнянні з -0,4 в липні по
відношенню до червня).
Прогноз ФРС на поточний рік: ріст
ВВП в 2019 США на 2,2% (в липні на 2,1%), інфляція (не базова, а основна) –
1,9%. Довгостроковий прогноз (стійкі дані): ріст ВВП США – 1,9%, інфляція –
2,5%.
Зранку ф’ючерси на американські
та європейські фондові індекси знижуються дещо більше ніж вчора і позавчора.
Згідно з IG, яка дає котирування фондових індексів, в тому числі і до початку
біржових торгів, сьогодні в Європі німецький фондовий індекс DAX відразу після
офіційного початку торгів мало зміниться, дещо втратить. Зранку фондовий індекс
MSCI EM знижується на 0,4%.
Сьогодні зранку зовнішній фон для
торгів акціями на українських біржах слабко негативний.
На жаль торгова активність в
сегменті акцій на українських біржах продовжує залишатись надзвичайно низькою.
Повторимо ще раз. Драйверів для
значного росту цін місцевих акцій небагато. Світові ринки акцій останнім часом
більше коливаються, а прибутки українських емітентів акцій, які представлені на
місцевих біржах, останнім часом в цілому не зростають. Можливо, на цінову
динаміку місцевих українських акцій почне, чи вже починає позитивно впливати
зниження відсоткових ставок в Україні. Однак через відсутність суттєвого
вільного грошового потоку FCF у переважної більшості місцевих емітентів пайових
паперів, які представленні на українських біржах, і навіть у більшості
«індексних» емітентів, зниження відсоткових ставок може не сильно впливати на ціну акцій. Це через відсутність
прямого ясного і чіткого порівняння довгострокових дохідності боргових та
пайових українських фінансових інструментів.
Зміна українських фондових
індикаторів по дням останнім часом невелика і погано прогнозована. Також
нагадаємо, що за умов вкрай низької ліквідності одна випадкова угода може
змінити значення місцевого українського фондового індикатору в конкретний день
в будь-яку сторону.
сайт "КІНТО"
тел. (044) 246-73-50
