Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Вівторок, 10.12.2019 20:36
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Пятница, 13 апреля 2012

Крюковский вагоностроительный завод

Коммерсант, № 63 от 13.04.2012
Рекомендация: KVBZ, Крюківський вагонобудівний завод, азпокупать
В 2011 году Крюковский ВСЗ объявил новый рекордный годовой объем производства — 10750 грузовых (+18% г/г) и 26 пассажирских (-38%) вагонов. Высокие темпы роста объемов выпуска наряду с быстро растущим спросом и высокими ценами на ж/д вагоны позволили увеличить чистую прибыль на 127% г/г — до нового рекордного уровня в $85 млн. На собрании акционеров 12 апреля компания решила распределить 20% от выручки за 2011 год в виде дивидендов, что составило 1,18 грн/акцию. Старший аналитик Dragon Capital Таисия Шепетко подтверждает наш осторожный, но в целом стабильный прогноз на 2012 год. Исходя из обновленного прогноза, компания должна произвести 9800 грузовых вагонов (-9% г/г) и 40 пассажирских. Сокращение объема выпуска, а также ожидаемое снижение средней цены на ж/д вагоны ввиду ужесточения конкуренции на рынке СНГ негативно отразятся на выручке компании, которая, по нашим оценкам, должна составить $700 млн (-12% г/г). Рост материальных затрат (рост цен на литье, обусловленный его дефицитом) может оказать давление на рентабельность предприятия. Рентабельность по EBITDA в 2012 году должна составить 12,8% (-2,8 п. п. г/г). 

ИК "Альтана Капитал" повышает рекомендацию акций Крюковского ВСЗ (KVBZ) до покупать с целевой ценой 68,91 грн (потенциал роста в 2,2 раза). Ранее целевая цена составляла 40,32 грн с рекомендацией "держать". Аналитик ИК Белясов Сергей утверждает, что росту финансовых показателей компании будет способствовать активная работа в сегменте пассажирского ж/д транспорта. В текущем году объем производства пассажирских вагонов увеличится на 42,6%, до 40 вагонов. Из них 18 — вагоны повышенной комфортности, которые на 30% дороже стандартных пассажирских вагонов. По нашим оценкам, сегмент пассажирского вагоностроения позволит Крюковскому ВСЗ заработать в 2012 году свыше 300 млн грн. За 2012-2017 годы предприятие выпустит более 320 пассажирских вагонов, что позволит получить до 2 млрд грн дохода. К тому же в 2012 году по заказу "Укрзализныци" будет выпущено 9 скоростных поездов (по 9 вагонов каждый) для организации скоростного движения между крупными городами. Мы ожидаем, что в 2013-2017 годах ВСЗ будет строить 5 скоростных поездов ежегодно, что увеличит доход на 900 млн грн ежегодно. Сдерживать рост финансовых показателей Крюковского ВСЗ будет сегмент грузового вагоностроения, где ожидается сокращение объемов производства в 2012 году на 5,1%, до 10,2 тыс. Это будет обусловлено производственными проблемами на предприятии в феврале-марте, ограничением экспорта вагонов в РФ в феврале, а также сокращением спроса на грузовые вагоны в РФ на фоне насыщения рынка. Частично сдержать падение объема выпуска грузовых вагонов сможет рост заказов со стороны "Укрзализныци" с 460 вагонов до 1 тыс. Мы ожидаем, что рентабельность по чистой прибыли Крюковского ВСЗ увеличится с 10% в 2011 году до 11% в 2012 году, показатель EPS по итогам года составит 8,63 грн на акцию. Рост прибыльности Крюковского ВСЗ будет обусловлен повышением в продажах скоростных поездов и пассажирских вагонов — более рентабельных, чем грузовые вагоны. 

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Источник: Коммерсант
Другие рекомендации по инструменту
19 марта 2012
"АРТ КАПИТАЛ", Алексей Андрейченко
22 февраля 2012
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Алексей Андрейченко
20 февраля 2012
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Алексей Андрейченко
14 февраля 2012
Коммерсант, № 22 от 14.02.2012


Copyright © Українська біржа, 2008-2019. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду