Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Вівторок, 01.12.2020 16:25
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Вторник, 14 февраля 2012

Крюковский вагоностроительный завод

Коммерсант, № 22 от 14.02.2012
Рекомендация: KVBZ, Крюківський вагонобудівний завод, азпокупать
В 2011 году завод выпустил самое большое количество грузовых вагонов за свою историю — 10750 ед.— и добился самой высокой рентабельности за последние 10 лет. Несмотря на падение производства пассажирских вагонов на 26% г/г, до 28 ед., учитывая рост производства грузовых вагонов на 18% и рост цен на эту продукцию на 37%, аналитики ожидают рост выручки на 49% в 2011 году. В I полугодии 2011 года рентабельность чистой прибыли завода была на самом высоком уровне с 2005 года — 15%. В результате срыва производства в ноябре, из-за проблем с качеством литья Кременчугского сталелитейного завода, рентабельность чистой прибыли, по прогнозам, снизится до 10% на конец года, что тем не менее превысит показатель 2011 года на 4 п. п. Таким образом, Крюковский вагоностроительный остается самой прибыльной из публичных вагоностроительных компаний. Повторный запрет на литье Кременчугского СЗ в январе 2012 года может привести к снижению рентабельности завода на 3-5 п. п. в I квартале, однако в годовой перспективе значительного влияния это не окажет. В 2012 году аналитики ожидают рост выручки на 4%, до $857 млн, притом, что рентабельность снизится на 20-60 базисных пунктов со своих высоких показателей 2011 года. Снижение темпа роста выручки в 2012 году связано с более сдержанными прогнозами производства новых вагонов в 2012-м в СНГ — на 3% г/г против 27% в 2011 году. Насыщение рынка грузовых вагонов в 2012 году приведет к последующему сокращению производства завода на 6% в год в среднем за период 2012-2016 годов, притом, что цены на новые вагоны будут снижаться на 2% в год. На данный момент акции завода торгуются с коэффициентами 0,4 к доходу, 2,7 к EBITDA и 3,8 к прибыли 2012 года, что в среднем на 30-60% ниже аналогов и подтверждает высокий потенциал роста акций. 

ИК Sortis повысила целевую цену на акции Крюковского вагоностроительного завода с 61,22 грн до 46,42 грн (рост на 102%), подтвердив рекомендацию покупать. Акции предприятия по ожиданиям 2012 года торгуются с дисконтом 69% к своим международным аналогам по мультипликатору EV/EBITDA 2,68х и 73% по P/E 4.43x. Аналитики ожидают в текущем году рост выручки компании на 21,2%, до 5,8 млрд грн, и среднего — на 12,1% в течение 2010-2015 годов при средней рентабельности EBITDA 13,5% и чистой рентабельности — 10,2%. Предприятие завершило 2011 год с рекордным результатом по выпуску грузовых вагонов — 10,75 тыс. ед, аналитики полагают, что в 2012 году завод сохранит производство на уровне предыдущего, увеличив выпуск пассажирских вагонов. 

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.
Источник: Коммерсант
Другие рекомендации по инструменту
13 апреля 2012
Коммерсант, № 63 от 13.04.2012
19 марта 2012
"АРТ КАПИТАЛ", Алексей Андрейченко
22 февраля 2012
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Алексей Андрейченко
20 февраля 2012
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Алексей Андрейченко


Copyright © Українська біржа, 2008-2020. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду