Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Вівторок, 24.11.2020 17:09
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Вторник, 29 мая 2012

Коментар по акціях ВАТ «Харцизький трубний завод»

КІНТО
Рекомендация: HRTR, Харцизький трубний завод, азпокупать

Незалежно від того, що ринок стрімкими темпами продовжує свій негативний тренд, акції Харцизького трубного заводу продовжують триматись на рівні 1,28 грн. за одну акцію. З початку року цінні папери емітенту переграють український бенчмарк на 65%: акції HRTR зросли на 37%, а індекс UX втратив 28%. Тож, порівняно з нашим попереднім оглядом по Харцизькому трубному заводу, його акції підросли ще на 7%. Основним підтримуючим від зниження акцій фактором є рішення річних загальних зборів акціонерів щодо виплати дивідендів за результатами роботи заводу в 2011 році, та визначення дати складання переліку акціонерів, що мають право на отримання дивідендів – 14 червня 2012 року. Ця новина сприяла збільшенню активності в акціях емітенту на фондовому ринку.

На виплату дивідендів направлено 92,25% чистого прибутку за 2011 рік: 727 млн. грн., що в розрахунку дивідендів на 1 акцію становить 0,28 грн. (дивідендна доходність складає 22%).

Фінансові результати Харцизького трубного заводу за 2011 рік є досить хорошими. Компанія у 4,6 рази збільшила чистий прибуток. А показник EBITDA/тонну досяг $233 на тонну (+49% р/р). При цьому, в 3 та 4 кварталах цей показник був на рівні $403 та $261 на тонну відповідно. $400 на тонну – є дуже високим показником для зварних труб великого діаметру, на графіку нижче можна побачити, що середнім EBITDA/тонну для заводу є $210-260. Отже, квартально показник може «стрибати», але починаючи з 2006 року річний EBITDA/тонну складає близько $230 (не беруться до уваги надприбутковий 2008 рік – $828 на тонну та слабкий 2010 рік – $155 на тонну). При цьому варто звернути увагу на різницю обсягів виробництва на 80 тис. тонн на користь 2008-го року.

Тому, швидше за все, не слід негативно реагувати на погіршення фінансових результатів Харцизького трубного за 1-й кв. 2012 року порівняно з 4-м кв. 2011. Зниження є незначним і розпочинається з меншої вартості труб великого діаметру, Sales/тонну в 1 кв. 2012 складає $1300/тонну, а в 4 кв. 2011 становив $1360/тонну, при тому що собівартість зросла на $26/тонну.

В цілому прибутковість заводу є цілком хорошою і набагато кращою, ніж перший квартал минулого року. Ринкові трейлінгові мультиплікатори: EV/S – 0,54; EV/EBITDA – 2,93; P/E – 3,86; EV/тонну – $693 на тонну.

Враховуючи всі вищеперераховані позитивні чинники, ми зберігаємо свою рекомендацію «купувати» по акціях Харцизького трубного заводу.


  
Другие рекомендации по инструменту


Copyright © Українська біржа, 2008-2020. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду