Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Неділя, 18.04.2021 17:49
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Вторник, 31 января 2012

Коментар по акціях ЕК "Дніпроенерго"

КІНТО
Рекомендация: DNEN, Дніпроенерго, аздержать

За перший місяць 2012 року акції Дніпроенерго отримали доходність 5,68%, в той час як індекс УБ зріс на 0,38%. Переграли акції і інші енергетичні компанії, котрі за місяць продемонстрували незначне зниження своїх котирувань. При цьому, зростання акцій Дніпроенерго відбувається на невеликих обсягах – обсяг торгів на УБ за останній місяць склав близько 90 тис. грн.

Прогнозна оптова ринкова ціна на електроенергію на ОРЕ України у січні 2012 р. зросла на 4% м/м, до 645 грн. за 1 МВт/г, та залишиться на такому ж рівні у лютому. Середній тариф на електроенергію в 2011 році, продану в ОРЕ, для Дніпроенерго склав 536 грн. за 1 МВт/г (+25% р/р). Компанія має на 3% вищі ціни реалізації продукції порівняно з Центренерго та Донбасенерго, але ще відстає від тарифів Західенерго та Східенерго. Ми очікуємо, що в 2012 році тарифи для теплових електростанцій продовжать зростати, але меншими темпами, ніж в минулому році.

У 2011 році Дніпроенерго збільшила обсяг виробленої електроенергії на 11% р/р. В той час як загальний приріст виробництва е/е всіма ТЕС НАК «ЕКУ» склав 10%. Середньорічне зростання обсягів споживання електроенергії складає близько 3%. Враховуючи завантаженості потужностей АЕС та ГЕС, попит буде заповнюватись електроенергією виробленою ТЕС. Ми очікуємо, що обсяг виробництва електроенергії Дніпроенерго у 2012 році продовжуватиме зростати – на 10% р/р.

Згідно попередніх повідомлень ЗМІ, Дніпроенерго отримала в 2011 році чистий дохід у розмірі 8 484 млн. грн. (+36% р/р) та чистий прибуток у розмірі 286 млн. грн. (+51% р/р). Таким чином, компанія зменшила чистий дохід у четвертому кварталі на 12% порівняно з третім кварталом 2011 року, та отримала чистий збиток у розмірі 254 млн. грн. у четвертому кварталі. Частково такий збиток можна пояснити зменшенням тарифу на 15% у четвертому кварталі порівняно з третім. Але, зважаючи на це, чистий збиток у четвертому кварталі 2011 р. мав би бути меншим, ніж у четвертому кварталі 2010 р., проте це не так. На наш погляд це не стане негативним поштовхом для ціни акцій емітенту, оскільки у цілому в 2011 році компанія покращила свої фінансові показники, порівняно з попереднім роком, завдяки вдалим другому та третьому кварталам.

Як з точки зору доходного методу, так і за методом порівняння, акції Дніпроенерго мають потенціал зростання. При цьому, враховуючи кон’юнктуру фондового ринку України та зосередження уваги інвесторів у більш ліквідних акціях, цінні папери Дніпроенерго будуть демонструвати доходність на рівні ринкової.

Другие рекомендации по инструменту
17 ноября 2011
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Станислав Зеленецкий
3 октября 2011
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Станислав Зеленецкий


Copyright © Українська біржа, 2008-2021. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду