Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Субота, 21.09.2019 16:14
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Четверг, 21 апреля 2011

Комментарий по акции Интерпайп Нижнеднепровский трубопрокатный завод

КИНТО

Курсовая стоимость акций Интерпайп «Нижнеднепровский трубопрокатный завод» (НТЗ) уже снизилась до 6,10 грн. за акцию, что на 23% меньше, чем их минимум 2010 года. Таким образом, акции завода существенно проигрывают рынку по доходности. Так, уже за последние полгода индекс Украинской биржи вырос на 50%, акции упали практически на 40%. Основной причиной такого падения являются долговые проблемы группы «Интерпайп». По состоянию на конец 2010 года группа «Интерпайп» имела общий долг в размере $ 887 млн., из которого 51% был обеспечен активами компании и будущими поступлениями от продаж. Кроме того, недавно рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило на уровне «RD» (ограниченный дефолт) долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Interpipe Limited.

В марте 2011 года Нижнеднепровский ТЗ произвел почти 50,5 тыс. тонн трубно-колесной продукции: 34,5 тыс. тонн труб и 16 тыс. тонн железнодорожных колес и бандажей (+8% по сравнению с февралем 2011, и +16% по сравнению с мартом 2010). В целом в первом квартале 2011 года общий объем производства продукции на заводе составил 147 тыс. тонн, что на 25% больше, чем за аналогичный период прошлого года и практически на уровне четвертого квартала 2010 года (+4%). Таким образом, существенного улучшения финансовых показателей по результатам первого квартала 2011 года не следует ожидать, они будут на уровне 4-го квартала 2010. Единственное, что является положительным на заводе - это хороший уровень производства железнодорожных колес, который придает доходности.

В целом руководство завода ожидает роста объемов производства трубно-колесной продукции на 20%, до 621 тыс. тонн: 430 тыс. тонн стальных труб и 190 тыс. тонн железнодорожных колес и бандажей. Это означает дальнейшую загрузку НТЗ на уровне 36,7 тыс. тонн стальных труб и 16 тыс. тонн железнодорожных колес в месяц.

Рыночная цена акций Нижнеднепровского трубопрокатного завода на сегодня является слишком низкой. При уменьшении долговой нагрузки группы и восстановлении нормальной прибыльной работы, предприятие имеет хороший фундаментальный потенциал. Прогнозные рыночные коэффициенты EV/S2011п на уровне 0,58; EV/EBITDA2011п на уровне 7,0-8,0; EV/тонну2011п = $ 750 на тонну. Рекомендация: держать.

  • сайт КУА "КИНТО"
  • тел. 390-57-60
  • Другие рекомендации по инструменту


    Copyright © Українська біржа, 2008-2019. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
    Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
    Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
    Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
    Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду