Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Неділя, 19.05.2019 21:32
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Понедельник, 30 мая 2011

Комментарий по акции Интерпайп «Нижнеднепровский трубопрокатный завод» (НТЗ)

КИНТО

Курсовая стоимость акций Интерпайп «Нижнеднепровский трубопрокатный завод» (НТЗ) в пятницу снизилась до 5,3 грн. за акцию, что является очень низким уровнем для акций. Акции завода продолжают существенно проигрывать рынку по доходности. Так, на интервале три месяца акции потеряли в цене 34%, а индекс УБ – лишь 14%. Основной причиной такого падения являются долговые проблемы группы «Интерпайп». По состоянию на конец 2010 года группа «Интерпайп» имела общий долг в размере $887 млн., из которого 51% был обеспечен активами компании и будущими поступлениями от продаж. Кредитный рейтинг Interpipe Limited находится на уровне «RD» (ограниченный дефолт).

Производство стальных труб на Нижнеднепровском ТС в апреле 2011 года составило 33 тыс. тонн (-4,3% по сравнению с мартом 2011 года, +26% по сравнению с апрелем 2010 года). За четыре месяца 2011 НТЗ произвел 133 тыс. тонн труб, что на 26% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Загруженность завода практически не меняется месяц-к-месяцу в течение последнего года: 30-35 тыс. тонн труб. В это же время НТЗ имеет хорошую загруженность по железнодорожным колесам: так, в апреле объем производства составил 20 тыс. тонн (+25% по сравнению с мартом 2011 года, +43% по сравнению с апрелем 2010 года). В целом, за четыре месяца 2011 году завод произвел 67 тыс. тонн железнодорожных колес и бандажей, что на 24% больше по сравнению с прошлым годом. Руководство завода ожидает роста объемов производства трубно-колесной продукции на 20%, до 621 тыс. тонн: 430 тыс. тонн стальных труб и 190 тыс. тонн железнодорожных колес и бандажей. Это означает загрузки НТЗ в дальнейшем на уровне 37 тыс. тонн стальных труб и 15 тыс. тонн железнодорожных колес.

Интерпайп НТЗ завершил первый квартал 2011 года с чистым убытком 11,3 млн. грн. Чистый доход вырос на 53,4%, до 1 555 млн. грн. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Операционная прибыль составила 11,68 млн грн, по сравнению с операционным убытком 8,59 млн. грн. в первом квартале 2010 года. Завод улучшил свои финансовые результаты в первом квартале 2011 года по сравнению с прошлогодними, но этого недостаточно для разворота динамики цены акции НТЗ. Деятельность завода все еще остается убыточной, а величина операционной прибыли очень мала (операционная рентабельность на уровне 0,7%).

Рыночная цена акций Нижнеднепровского ТЗ на сегодня является слишком низкой. При уменьшении долговой нагрузки группы и восстановлении нормальной прибыльной работы предприятие имеет хороший фундаментальный потенциал. Рыночные коэффициенты EV/S2011п на уровне 0,53; EV/EBITDA2011п на уровне 6,0; EV/тонну2011п = $670 на тонну. Рекомендация: держать.

Другие рекомендации по инструменту


Copyright © Українська біржа, 2008-2019. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду