Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Понеділок, 18.11.2019 19:20
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Четверг, 26 января 2012

Коментар по акціях ВАТ "Інтерпайп Нижньодніпровський трубопрокатний завод"

КІНТО

Акції Нижньодніпровського трубопрокатного заводу групи «Інтерпайп» (далі – НТЗ) продовжують знаходитися на рівнях, близьких до локальних мінімумів, – 2,5 грн. за акцію. При цьому акція досить слабо реагує як на зростання, так і на падіння ринку. Це означає, що на даний момент рівень цін акції НТЗ є дуже низьким, так що учасники ринку не бачать необхідності продавати акцію при таких рівнях, однак, з іншого боку, наразі немає достатньої кількості позитивних факторів, які б дозволяли очікувати зростання курсу цінних паперів НТЗ. Тож, в цілому за 2011 р. акції НТЗ знизились на 30% більше, ніж ринок. З початку ж 2012 р. акції отримали доходність 10%, таким чином, формально перегравши індекс УБ (-3,4%). Емітент торгується на ринку котирувань Української біржі, обсяг торгів його акціями за останні три місяці склав близько 150 тис. грн. (без урахування РЕПО угод).

Якщо аналізувати поточну ситуацію з акцією, то слід звернути увагу на наступні фактори, що впливають на ціну акцій та впливатимуть в майбутньому. По-перше, у 2011 році завод продемонстрував менше зростання обсягів виробництва трубноколісної продукції (+11%, 2011/2010) порівняно з 2010 р (+55%, 2010/2009), але в 2009 році була досить низька база для порівняння. В минулому році завод виробив 406 тис. тонн сталевих труб та 171 тис. тонн залізничних коліс. По-друге, ціни на продукцію заводу протягом 2011 року зросли на 23% р/р. Це дозволило НТЗ покращити рівень своєї прибутковості – рентабельність EBITDA зросла з 7% 2010 р. до 10% в 2011 р. (оцінка КІНТО). По-третє, незважаючи на орієнтацію російських виробників на внутрішній ринок, Україна поки що зберігає за собою провідну роль в російському імпорті труб (в 2010 році близько 50%), приблизно половину яких складає продукція групи «Інтерпайп».

Ринкові коефіцієнти EV/S2011п на рівні 0,33; EV/EBITDA2011п – 3,3; EV/тонну2011п – $500 на тонну. Такі показники є низькими, як порівняно з компаніями-аналогами, так і з історичними показниками НТЗ.

Ризики пов’язані з акціями НТЗ нікуди не зникли: борги групи реструктуризовані, але їх величина не зменшується; можливість збільшення розміру квот на поставку сталевих труб до Росії поки що не проглядається (розмір квоти на першу половину поточного року для всієї групи складає 150 тис. тонн сталевих труб); кількість акцій НТЗ у вільному обігу зменшена.
Тому ми вважаємо, що в короткостроковому періоді від акцій Нижньодніпровського трубопрокатного заводу дуже важко очікувати хорошої і стійкої доходності, однак у довгостроковій перспективі ці акції мають високий потенціал.

Другие рекомендации по инструменту


Copyright © Українська біржа, 2008-2019. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду