Харцизский трубный обнародовал финансовые результаты 3К2011. За этот период компания почти вчетверо увеличила чистую прибыль к/к, до $42 млн, благодаря 20%-му роту чистого дохода.
Для компании эта новость ПОЗИТИВНА. В 3К2011 Харцизский ТЗ продолжил выпускать трубы по контракту с Транснефтью. Кроме того, на заводе началось производство труб для Туркменского трубопровода. В итоге чистый доход возрос. Что касается EBITDA и чистой прибыли, их рост объясняется приростом чистого дохода и снижением цен на сталь в конце сентября. Мы полагаем, что здесь не обошлось без политики трансфертного ценообразования: традиционно материнская компания завышает финпоказатели ХТЗ за счет занижения показателей сталелитейных компаний. Итоги 9М2011 более обоснованы и обусловлены возросшим объемом продаж. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ, с целевой ценой $0,28.
