Четверг, 26 мая 2011
"Донбассэнерго"
Коммерсант 82 от 26.05.2011
ИГ ТАСК подтвердила рекомендацию покупать для акций "Донбаcсэнерго" (тикер: DOEN) с целевой ценой 117,1 грн (рыночная – 56,8 грн, потенциал – 106%). В I квартале компания увеличила чистый доход на 33,4%, до 1005,48 млн грн. Показатель оказался в рамках ожиданий аналитиков – 1027 млн грн. При этом "Донбассэнерго" получило убыток в 85,267 млн грн, что связано с заниженной стоимостью электроэнергии и ростом себестоимости ее производства из-за повышения цен на уголь. С начала года освоено инвестиций на 52,9 млн грн, в основном на капитальный ремонт и модернизацию мощностей. Основными факторами роста доходов компании были увеличение объемов производства электроэнергии на 11,6% и сокращение значения рентабельности с -11,59% до -5,59%. В I квартале удельные затраты топлива на производство 1 кВт•ч сократились на 3%, но при этом расходы условного топлива "Донбассэнерго" остаются самыми высокими в секторе. Оптово-розничная цена на электроэнергию с начала года в среднем выросла на 18,7%. В июне оптово-розничная цена на оптовом рынке электроэнергии останется без изменений, на уровне майской цены 596,48 грн за 1 МВт•ч. Во II квартале аналитик Алексей Климчук прогнозирует снижение объемов производства электроэнергии по сравнению с предыдущим периодом на фоне падения объемов производства, а также сезонных факторов. По сравнительной оценке компания недооценена относительно российских и мировых аналогов. Текущие значения рыночных мультипликаторов для компании составляют EV/S – 0,5, EV/EBITDA – 15,6, что предполагает дисконт к мировым аналогам по мультипликатору EV/S 50,7%, по мультипликатору EV/ЕBITDA – 13,4%. Акции компаний ТЭС остаются одними из самых недооцененных на украинском фондовом рынке, но рынок электроэнергии нуждается в реформировании. Поддержку росту рыночной цены "Донбассэнерго" может оказать предстоящая приватизация компании в 2012 году.
ИК Foyil Securities рекомендует покупать акции "Донбассэнерго" с целевой ценой 129 грн (127%). В текущем месяце ценные бумаги предприятия были включены "Украинской биржей" в I уровень листинга, что повышает привлекательность акций для инвестирования. По итогам 2011 года "Донбассэнерго" планирует получить прибыль в размере 7,6 млн грн, что будет обеспечивать рост стоимости акций. Компании обеспечена высокая загрузка мощностей благодаря расположению вблизи крупных потребителей электроэнергии. В 2012 году запланирована продажа государственного пакета акций компании. Если посмотреть, что от минимума 2010 года (25 мая цена составляла 53 грн) к февралю 2011 года стоимость акции выросла на 62,35%, до 85 грн, то можно сделать вывод о высоком потенциале для покупки по текущей цене. Рост объемов потребления электроэнергии и повышение тарифов для населения на 30% обеспечат увеличение чистой прибыли и положительно скажутся на цене акции.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.
Источник: Коммерсант
|
Другие рекомендации по инструменту
16 марта 2012
Коммерсант, № 43 от 16.03.2011
29 августа 2011
Коммерсант, № 132 от 29.08.2011
26 июля 2011
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Станислав Зеленецкий
22 июля 2011
Коммерсант № 118 от 22.07.2011
1 июня 2011
ИФК "АРТ КАПИТАЛ", Станислав Зеленецкий
|
