Аналітика та новини фондового ринка

Курсовая стоимость акций Харцызского трубного завода практически не изменилась с начала 2011 года. В это же время индекс Украинской биржи снизился практически на 12%. На более коротких промежутках времени акции эмитента также переигрывают рынок. Благодаря хорошим производственно-финансовым показателям завода, цена акций не снижается.
Производство труб большого диаметра на Харцызском трубном заводе в июле 2011 года составило 54 тыс. тонн. (+9% по сравнению с июнем 2011 года, сравнение с июлем 2010 года не является показательным, поскольку база сравнения низкая). В целом за семь месяцев 2011 завод произвел 351 тыс. тонн ТБД, что втрое больше по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. Уже практически в течение года завод имеет свою загрузку мощностей, что мы ожидаем и в дальнейшем. На сегодня в СМИ сообщается, что завод имеет заказы и в Украине и за рубежом. И существует уверенность в том, что до конца 2011 года предприятие будет работать стабильно. Завод показал также и хорошие финансовые результаты за первое полугодие 2011 года, что можно закладывать и на вторую половину года. Мы будем наблюдать (имеется в виду - в отчетности завода за второе полугодие) рост объемов реализации в денежном виде, так как цены на стальные трубы растут с ростом цены трубного проката, но при этом уровень рентабельности будет оставаться на том же уровне (рентабельность EBITDA - 12-14 %).
Учитывая полугодовые результаты работы Харцызского трубного завода, получим следующие рыночные мультипликаторы: EV/S = 0,66; EV/EBITDA = 5,7; P/E = 7,0; EV/тонну (по 7 месяцам) = $750 на тонну. Эти показатели не являются достаточно низкими, но все же акции могут выполнять защитную роль. Это уже можно наблюдать на фондовом рынке, наблюдая за динамикой акций с начала 2011 года. Кроме того, нельзя забывать и о дивидендной доходности (дивидендная доходность по финансовым результатам 2010 года составила 25%, в 2009 году - 18%; в 2008 году - 40%). Поэтому наши рекомендации по покупке акций Харцызского трубного завода остаются неизменными.