Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Вівторок, 18.06.2024 05:51
English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Пятница, 16 сентября 2011

Комментарий по акции: Центрэнерго

КИНТО
Рекомендация: CEEN, Центренерго, азпокупать

На полугодовом интервале динамика акций ЭК "Центрэнерго" практически повторяет движение индекса Украинской биржи. Но уже на более коротких интервалах - три месяца, один месяц - акция выглядит сильнее по сравнению с индексом. Так, доходность эмитента за последнюю неделю, месяц, три месяца акций составила -5,7%, -11%, -33% соответственно, в это же время индекс УБ потерял 5,7%, 19%, 37%.

За семь месяцев 2011 года компания Центрэнерго произвела 8 049 млн. кВтч. электроэнергии (-4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Наблюдая за помесячными объемами производства, можно сделать вывод, что компания практически нивелировала свое отставание по сравнению с предыдущим годом (за первые три месяца 2011 года отставание составляло 20%, в то время как на сегодня 4%). Таким образом, по результатам 2011 года Центрэнерго может выйти на уровень темпов роста объемов производимой электроэнергии в целом тепловыми энергогенерирующими компаниями НАК «ЭКУ» (+11% год-к-году). Последние же в период с января по август 2011 выработали 35,7 млрд. кВтч. (+12,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

Прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на ОРЭ Украины в сентябре 2011 года останется на уровне предыдущих четырех месяцев - 596,48 грн. за 1 МВтч (без НДС), что на 18,7% больше по сравнению с началом 2011 года. Дальнейшего роста цен на электроэнергию в 2011 году не ожидается. НКРЭ уже даже перевыполнила свой план по повышению оптовой цены на ОРЭ в 2011 году на 15-17% год-к-году. В первом полугодии 2011 года средний тариф Центрэнерго составил 516 грн./МВтч., он был меньше на 4,4%, по сравнению со средним тарифом на ОРЭ (540 грн./МВтч.). На сегодня Центрэнерго имеет тариф, сравнимый с Днепроэнерго и Донбассэнерго, он значительно меньше показателей Западэнерго (на 12%) и Востокэнерго (на 4,3%). Но даже, несмотря на более низкий уровень цен на электроэнергию и меньшие объемы производства электроэнергии, Центрэнерго получила лучшие финансовые результаты во втором квартале 2011 года, как по сравнению с первым кварталом 2011-го, так и по сравнению со вторым кварталом 2010-го. Так, во втором квартале Центрэнерго увеличила уровень рентабельности EBITDA до 16% (1 кв. 2011 = 0%), а по чистой прибыли – до 13% (-5%). Учитывая рост среднего тарифа на электроэнергию на ОРЭ с начала июля до первой декады сентября до 618 грн./МВтч. (+20% по сравнению со средним тарифом Центрэнерго в первом полугодии), во втором полугодии этого года следует ожидать лучших финансовых результатов по сравнению с первым. Таким образом, если и дальше мы будем наблюдать улучшение финансовых результатов компании, а планы правительства по приватизации Центрэнерго в 2012 году останутся в силе, компания будет интересна не только внутренним, но и внешним инвесторам.

Другие рекомендации по инструменту
8 февраля 2012
Коммерсант, № 18 от 08.02.2012
2 декабря 2011
ИК ИФГ КАПИТАЛ, Сидоров Алексей


Copyright © Українська біржа, 2008-2024. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: Україна, 04107, м.Київ, вул. Якубенківська, буд. 7-г
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду