Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Субота, 08.08.2020 06:02
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналітика та новини фондового ринка

Среда, 22 февраля 2012

УКРСОЦБАНК

Коммерсант, № 22 от 14.02.2012
Рекомендация: USCB, Укрсоцбанк, азпокупать
ИК Dragon Capital подтвердила рекомендацию покупать для акций Укрсоцбанка (тиккер: USCB) с целевой ценой $0,056 (0,448 грн, рыночная — 0,1818 грн, потенциал роста — на 146%). Цена была понижена на 22%, исходя из снижения ожиданий по росту экономики и развитию кредитования в текущем году, учета роста стоимости акционерного капитала банковского сектора (в среднем на +4,4 п. п., до 21%), с учетом более низких оценочных коэффициентов банков региона (целевой коэффициент цена/собственный капитал на 2012-2013 годы был понижен в среднем до 0,75x по сравнению с ранее используемым ориентиром 0,95x). Кроме того, мы понизили наш прогноз рентабельности собственного капитала на долгосрочную перспективу на 3-4 п. п., до 12%. Мы полагаем, что у акций Укрсоцбанка, которые являются одними из наиболее ликвидных бумаг на украинском рынке акций, одни из лучших перспектив для отскока с текущих уровней, как только позитив мировых площадок реализуется в укрепление на локальном рынке (как это было после предыдущего экономического спада). С начала текущего года цены на акции банков Центральной и Восточной Европы повысились на 23% на ожиданиях количественного смягчения со стороны ЕЦБ, в то время как цена украинских банков осталась практически без изменения (рост на 6% для Укрсоцбанка). В результате акции отечественных банков оцениваются существенно ниже их балансовой стоимости, при этом коэффициент цена/собственный капитал составляет в среднем 0,4х (2012 оц.). Последний раз банковские бумаги торговались ниже балансовой стоимости в конце 2008 года — начале 2009 года. Текущая оценка стоимости акций является слишком консервативной, они торгуются с дисконтом 70% к бумагам аналогичных банков региона, исходя из прогнозируемого на 2012-2013 годы коэффициента цена/цобственный капитал (0,35x против 1,10х для сопоставимых банков региона). 

ИК Sortis понизила целевую цену акций Укрсоцбанка с 0,778 грн до 0,277 грн (потенциал роста на 52%), подтвердив рекомендацию покупать. Чистая прибыль в 2011 году составила 14,85 млн грн, что на 48,7% меньше, чем в 2010 году. Чистый процентный доход сократился на 2%, до 2,88 млрд грн, а комиссионный доход вырос на 7,9%, до 547 млн. Совокупные активы уменьшились на 3,4%, до 40,2 млрд, в том числе кредиты и задолженность клиентов сократились на 0,6%, до 37,25 млрд. К началу 2012 года банк сформировал резервы под обесцененные кредиты на 8,18 млрд, или 21,98% их общей суммы (на начало 2011 года — 17,55%). Итоги работы банка в 2011 году оказались ниже ожиданий аналитиков (прогноз по чистой прибыли 38,4 млн грн), что связано в первую очередь с отсутствием прогресса в кредитовании клиентов и значительными отчислениями в резервы. Ожидается, что в 2012 году банк улучшит свои финансовые показатели и по итогам года сумеет получить чистую прибыль в 138,9 млн. По словам главы правления банка Бориса Тимонькина, уровень проблемных займов банка перестал расти, и практически все самые крупные проблемные кредиты (27 из 30) были реструктуризированы. Работа с проблемными заемщиками продолжится и в 2012 году, что должно принести банку возврат ранее просроченных долгов и позитивно скажется на прибыли. 

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Источник: Коммерсант
Другие рекомендации по инструменту
23 апреля 2012
Аналитический департамент SORTIS
22 февраля 2012
Аналитический департамент SORTIS


Copyright © Українська біржа, 2008-2020. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду