Судя по оперативным данным апреля, банк Форум продолжил убыточную деятельность и во 2 кв. этого года, получив более 120 млн. грн. убытков. Напомним, что в 1 кв. убыток банка вырос на 11% г/г и составил 297 млн. грн, активы сократились до 13,7 млрд грн, или на 0,3 млрд. грн. за квартал, однако Форуму удалось увеличить депозитный портфель на 0,5 млрд. грн. за квартал. Таким образом, тенденция убыточной и неэффективной деятельности банка продолжается без всяких намеков на стабилизацию. Смена менеджмента, которая состоялась в апреле, пока не отразилась на показателях банка, и рынок даже не связывает с этим изменением никаких положительных ожиданий.
Потеря акциями банка ликвидности лишь усиливает негативное отношение инвесторов к акциям. Так, за май объемы торгов банком Форум едва превысили 0,4 млн. грн. Соответственно, даже при наличии потенциала, его реализация потребует гораздо больше времени, чем для ликвидных акций.
Во всяком случае, весь этот негатив выражается в снижении цен акций банка. Так, с начала года цена акции Форума упала с 6 грн. до 4,5 грн, т.е. на 25%. И хотя это не является самым большим падением на рынке, другие банки - Райффайзен Банк Аваль и Укрсоцбанк - выглядели значительно сильнее, прежде всего, за счет прибыльной операционной деятельности.
На наш взгляд, в ближайший месяц от акций Форума не стоит ожидать сильной динамики. Неликвидность ограничивает как какой-либо рост, так и падение. Вероятнее всего, акция продолжит колебаться в диапазоне 4,30-4,70 грн, однако, если убыточная деятельность банка будет продолжаться и дальше, акции Форума могут снижаться и к 3,30-3,50 грн.
