Авторизація
Логін:
Пароль:
Забули пароль | Зареєструватися
Українська біржа - центр ліквідності акцій та похідних інструментів в Україні
Реєстрація Увійти
Субота, 24.08.2019 07:27
Русский Русский English English
Новини в форматі RSS Українська біржа в facebook Українська біржа в twitter
Приватним інвесторам
Торгoвцям
Емітентам
Фондовий ринок
Строковий ринок
Члени біржі
Інформація про торги
Індекс
Технічна підтримка
Про біржу
Документи
Новини
Спецпроекти
Корисні посилання

Аналитика и новости рынка

Пятница, 3 февраля 2012

Коментар по акціях «Банк Форум»

КІНТО
Рекомендация: FORM, Форум, азпродавать

Протягом останніх двох місяців акції банку Форум коливалися у вузькому діапазоні 1,30-1,50 грн. За 2011 рік банк Форум впав більш ніж у 4 рази, тоді як ринок знизився на 40%. Негативна динаміка супроводжувалася суттєвим погіршенням фінансів банку. Так, якщо у 2010 році банк отримав 324 млн. грн. операційних збитків, то у 2011 році – 598 млн. грн. Однак, за рахунок скорочення відрахувань у резерви, чистий збиток у 2011 році був меншим за збиток 2010 року (-777 млн. грн. проти -3282 млн. грн.)

Результати 4 кв. підтвердили наші побоювання, що ситуація з фінансами далека від стабілізації. Так, доходи банку склали всього 102 млн. грн. (-43% р/р), а витрати – 464 млн. грн. (+53% р/р). Загалом, тенденція зниження доходів триває вже три роки. Порівняно з 4 кв. 2008 року доходи банку знизилися в 3 рази, а витрати зросли майже у 3 рази. Це означає, що активи банку дуже низькодохідні, а утримання та обслуговування бізнесу дуже дороге. Якщо Форум не зуміє скоротити адміністративні витрати та наростити доходність активів, вартість такого бізнесу буде нульовою у перспективі. Однією зі стратегій економії вбачається скорочення роздрібної мережі, кількості персоналу, зарплат, тобто приведення інфраструктури банку у відповідність його розмірам.

У 4 кв. активи банку знизилися на 2 млрд. грн. кв/кв, або на 16%, в результаті списання банком частини безнадійних кредитів. Єдиним позитивним моментом можна назвати стабілізацію обсягів сумнівних боргів на балансі Форуму. На це вказує той факт, що банк не проводив резервування під кредитні втрати у 4 кв., і навіть розформував 70 млн. грн. створених раніше резервів. Пасиви банку також скорочувалися – передусім знижувалися депозити клієнтів; також зменшувалися обсяги зовнішніх міжбанківських запозичень.

Таким чином, фінансове становище банку у 2011 році загалом та 4 кв. зокрема лише погіршилося, що підтверджує відсутність будь-якого обґрунтованого потенціалу зростання в акціях Форуму. Ми не рекомендуємо інвестувати в акції банку й надалі та очікуємо, що досить скоро все-таки відбудеться вихід німецького Commerzbank’у з України.


Другие рекомендации по инструменту
1 апреля 2011
Коммерсант № 52 от 01.04.2011


Copyright © Українська біржа, 2008-2019. Всі права на інформацію та аналітичні матеріали, розміщені на цьому сайті, захищені відповідно до українського законодавства.
Послуги з інтернет-трейдингу надаються учасниками торгів АТ "Українська біржа".
Телефон: +38 (044) 495-7474. E-mail: info@ux.ua
Адреса: 01004, м.Київ, вул. Шовковична, 42/44, Бізнес-центр «Горизонт», поверх 1
Форуми |  Новини в RSS |  Схема проїзду